МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИИ
ИНСТИТУТ МЕНЕДЖМЕНТА И БИЗНЕСА

(ЧОУ ИМБ)
УТВЕРЖДАЮ
Проректор по учебной работе
________________Е.А.Мороз
«____»_____________2011г
Бесплатные слоты игровые слоты - zszproekt.ru

УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС ДИСЦИПЛИНЫ

Оценка активов бизнеса


Москва, 2011




УМК составлен на основании Государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования и типовой (примерной) программы дисциплины "Оценка активов бизнеса ".

Составители УМК:

___________________________  /   Щербаков В.Н./

Учебно-методический комплекс утвержден на заседании кафедры 30 августа 2011 года


1. Цели и задачи дисциплины

1.1. Цели дисциплины

Целью изучения дисциплины является получение и закрепление студента- ми знаний в области теории и практики оценки активов бизнеса. Теоретические знания и практические навыки в этой области деятельности необходимы при решении актуальных вопросов реструктуризации (создание новых бизнес-линий, изменение организационной структуры предприятия), реорганизации бизнеса (покупки-продажи, слияния, выделения, объединения, поглощения), организации проведения оценочных работ, а также обоснования производственно-коммерческих, инвестиционных и финансовых решений с позиций изменения рыночной капитализации бизнеса.

1.2. Задачи дисциплины

Формирование знаний о: - методах сбора и подготовки информации необходимой для проведения оценочных работ; - проведении необходимых расчетов основными методами оценки бизнеса и оформлении их в виде соответствующих документов по установленной форме; - учете различных факторов, влияющих на текущую и перспективную стоимость бизнеса: прогнозов развития состояния товарных и финансовых рисков, имеющихся на предприятии инвестиционных планов развития отдельных бизнес-линий, нематериальных активов, реализации инновационно - инвестиционных программ; - прогнозировании влияния последствий реализации инновационно-инве- стиционных программ и планов реорганизации и реструктуризации предпри- ятия на рыночную стоимость активов - подготовке отчета о проведении оценочных работ на материалах бизнеса и использование его результатов для обоснования предпринимательских решений.

Выработка системного подхода к оценке активов бизнеса.

Формирование представлений о месте оценки активов бизнеса в определении эффективности менеджмента предприятия.

Выработка навыков по использованию итогов оценки активов бизнеса при принятии управленческих решений.

2. Требования к уровню освоения дисциплины

2.1. Уровень освоения дисциплины

В результате изучения дисциплины студенты должны знать:

официальные методические документы, регламентирующие оценочную деятельность и проведение оценочных работ в Российской Федерации; основные процедуры сбора и требования к информации, необходимой для оценки стоимости активов бизнеса; основные методы оценки активов бизнеса: доходный, сравнительных продаж, накопленных активов; основные виды рисков, связанных с проведением оценочных работ, и способы их снижения; структуру и содержание отчета о проведении работ по оценке и виды стоимости активов бизнеса, определяемые в ходе их проведения.

В результате изучения дисциплины студенты должны уметь:

понимать роль оценки активов бизнеса в эффективном управлении предприятия
иметь представление о возможных направлениях развития оценки активов бизнеса
разбираться в основных методах оценки активов бизнеса
приобрести навыки в разработке отчета о проведении работ по оценке стоимости активов бизнеса

2.2. Связь с предшествующими дисциплинами

"Финансовый менеджмент", "Бух. учет, анализ и аудит"

3. Виды учебных занятий по дисциплине и их объёмы (в часах)


Вид учебных занятий Всего Семестры

8
Общая трудоемкость дисциплины 94 94
Аудиторная нагрузка 30 30
Лекции 15 15
Практические занятия (семинары) 15 15
Лабораторный практикум 0 0
Самостоятельная работа 64 64
Курсовой проект (работа) - -
Вид промежуточной аттестации
зачет

4. Содержание дисциплины

4.1. Тематическое содержание дисциплины

Тема 1. Тема 1. Общетеоретические и нормативные основы оценки собственности.
Место оценки объектов и прав собственности в современной рыночной экономике. Основные этапы становления профессиональной оценочной деятельности за рубежом и в России. Направления оценочной деятельности. Понятие объекта оценки. Нормативно-правовые активы, регулирующие оценочную деятельность. Международные и российские стандарты оценки. Требование к оценщику и государственное регулирование оценочной деятельности.

Тема 2. Тема 2. Введение в теорию оценки бизнеса.
Бизнес как объект оценки. Основные цели оценки бизнеса: продажа, налогообложение, выпуск акций, их конвертация, залог, страхование, инвестирование, рестуктуризация. Определение стоимости бизнеса и ее использование для принятия управленческих решений. Основные применяемые стандарты стоимости: обоснованная рыночная стоимость, обоснованная стоимость, инвестиционная стоимость, стоимость действующего предприятия, внутренняя стоимость, ликвидационная стоимость, балансовая стоимость. Области применения того или иного стандарта стоимости. Факторы, влияющие на величину стоимости: внутренние - доход, время получения дохода, риск, ликвидность активов, степень контроля собственника; внешние - общая экономическая ситуация в стране, величина платежеспособного спроса, наличие альтернативных инвестиционных возможностей, политическая ситуация. Принципы оценки, их классификация. Основные понятия оценки бизнеса. Основные этапы процесса оценки. Подходы к оценки бизнеса: доходный, затратный и сравнительный; их взаимосвязь и область применения.

Тема 3. Тема 3. Подготовительный этап оценки, сбор, подготовка и анализ исходной информации.
Требования к информации: достоверность, точность, полнота. Источники информации: внешние и внутренние. Внешние источники: данные периодической печати, информационных и финансовых агентств, Internet. Внутренние источники: финансовая и бухгалтерская отчетность, опросы персонала. Содержание внутренней информации: предыстория деятельности предприятия, ассортимент продукции и услуг предприятия, характеристика поставщиков и партнеров кампании, производственные мощности, финансовая информация за последние 5 лет. Первичный анализ отчетности. Нормализация и трансформация финансовой отчетности, инфляционная корректировка отчетности. Система показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия (ликвидности, платежеспособности, оборачиваемости активов, материальных запасов, оборотного капитала, рентабельности).

Тема 4. Тема 4. Временная оценка денежных потоков.
Понятие денежного потока. Денежный поток для собственного капитала, денежный поток для инвестированного капитала. Номинальный и реальный денежные потоки. Неравноценность денег во времени. Сложный процент (будущая стоимость единицы), дисконтирование (текущая стоимость единицы, текущая стоимость аннуитета (текущая стоимость единичного аннуитета), периодический взнос на погашение кредита (взнос за амортизацию денежной единицы), будущая стоимость аннуитета (накопление единицы за период), периодический взнос в фонд накопления (фактор фонда возмещения). Взаимосвязь между различными функциями.

Тема 5. Тема 5. Доходный подход к оценке бизнеса.
Метод дисконтированного денежного подхода Сущность метода. Точность прогнозирования будущих доходов. Выбор длительности прогнозного периода. Сценарный подход при использования метода ДДП. Основные этапы метода. Выбор модели денежного потока. Прогнозирование доходов и расходов предприятия, анализ и прогнозирование инвестиций. Расчет денежного потока для каждого прогнозного года. Определение ставки дисконта. Соответствие ставки дисконта денежному потоку. Модель оценки капитальных активов. Бетакоэффициент. Систематический и несистематический риск. Поправки к САРМ. Метод кумулятивного построения. Метод средневзвешенной стоимости капитала. Методы определения денежного потока в постпрогнозный период: модель Гордона, метод "предполагаемой продажи", по стоимости чистых активов, по ликвидационной стоимости. Расчет текущей стоимости будущих денежных потоков, денежных потоков в постпрогнозный период, их суммарного значения. Внесение заключительных поправок в полученную величину и процедуры проверки. Метод капитализации доходов. Характеристика метода, его ограничения. Основные этапы метода. Выбор продолжительности прогнозируемого временного периода. Определение базы прибыли. Методы определения капитализируемого дохода: среднеарифметический, средневзвешенный, трендовый. Определение ставки капитализации. Соотношение между ставкой капитализации и ставкой дисконта.

Тема 6. Тема 6. Затратный подход к оценке бизнеса
Метод чистых активов. Сущность рыночного метода, условия его применения. Адекватность оценки по методу чистых активов реальной стоимости бизнеса. Основные этапы оценки. Метод замещения. Общая характеристика. Метод ликвидационной стоимости. Сущность метода ликвидационной стоимости. Понятие ликвидационной стоимости. Внеплановая и плановая ликвидации. Условия применения метода. Основные этапы метода ликвидационной стоимости. Разработка календарного плана ликвидации активов предприятия. Коррекция активной части баланса. Определение затрат, связанных с ликвидацией предприятия. Корректировка величины обязательств предприятия. Расчет ликвидационной стоимости.

Тема 7. Тема 7. Сравнительный подход к оценке бизнеса.
Общая характеристика подхода. Основные методы сравнительного подхода: метод рынка капитала, метод сделок, метод отраслевой оценки. Понятие мультипликатора. Основные виды мультипликаторов: Цена/Прибыль, Цена/Балансовая стоимость, Цена/Денежный поток, Цена/Инвестированный капитал, Цена/Дивидендные выплаты, Цена/Объем реализации. Методика расчета мультипликаторов. Основные этапы метода. Составление списка сопоставимых предприятий. Критерии отбора предприятий аналогов: сходная отрасль, сходная продукция, диверсифицированность продукции/деятельности, стратегия деятельности, финансовые характеристики, размеры.

Тема 8. Тема 8. Оценка стоимости машин, оборудования и транспортных средств.
Классификация машин и оборудования. Цели, принципы, подходы и методы в оценке машин и оборудования. Информация, необходимая для оценки машин и оборудования. Область применения и ограничения затратного подхода при оценке машин и оборудования; последовательность определения рыночной стоимости оборудования затратным подходом; структура и элементы стоимости производства нового оборудования; воспроизводящая и заменяющая стоимости; метод сравнительной единицы; метод разбивки по компонентам; смета производителя как источник информации о воспроизводящей стоимости. Особенности определения различных видов износа в оценке оборудования. Особенности оценки стоимости воздушных, морских и речных судов. Область применения и ограничения сравнительного подхода при оценке машин и оборудования; последовательность применения метода; выбор единиц и элементов сравнения; анализ и корректировка элементов сравнения: права собственности, условия финансирования, условия продажи, состояние рынка, технические и экономические характеристики, использование оборудования; техника, выполнения корректировок. Область применения и ограничения доходного подхода в оценке машин и оборудования; особенности его применения и отличия от оценки бизнеса (предприятий). Итоговая величина рыночной стоимости машин и оборудования. Особенности оценки стоимости машин и оборудования различного назначения.

Тема 9. Тема 9. Оценка стоимости недвижимости.
Оценка стоимости недвижимости затратным подходом. Определение стоимости земли в составе объекта. Определение накопленного износа, особенности оценки исправимого и неисправимого физического износа, функционального и внешнего устаревания. Оценка стоимости недвижимости подходом сравнительного анализа продаж. Сбор и обработка рыночной информации, выбор объектов-аналогов, элементов сравнения и единиц сравнения. Определение величин корректирующих поправок, порядок и техника выполнения корректировок цен продаж сравнимых объектов, согласование результатов. Оценка стоимости недвижимости доходным подходом. Анализ рисков при оценке недвижимости. Классификация типов рисков по факторам, влияющим на величину и точность определения всех видов доходов, а также на расчетные значения норм прибыли и ставки капитализации. Практика оценки объектов недвижимости в составе активов бизнеса.

Тема 10. Тема 10. Оценка стоимости ценных бумаг.
Ценные бумаги, как объект оценки. Понятие стоимости ценных бумаг и факторы ее определяющие. Взаимосвязь внутренней стоимости и рыночной цены ценной бумаги. Международные стандарты оценки стоимости финансовых инструментов. Оценка долговых ценных бумаг. Методы оценки ценных бумаг с фиксированным доходом. Особенности оценки рыночной стоимости государственных долговых обязательств и корпоративных облигаций. Использование метода дисконтированных денежных потоков при оценке рыночной стоимости различных видов облигаций: купонных, бескупонных, с плавающим купоном, обеспеченных, возвратных, конвертируемых, обменных и др. Оценка ценных бумаг с фиксированным доходом. Оценка векселей, депозитных и сберегательных сертификатов. Оценка долевых ценных бумаг. Методы оценки целевых ценных бумаг. Особенности оценки различных видов акции: обыкновенных и привилегированных; акций с равномерно возрастающими дивидендами и акций компаний с изменяющимся темпом роста. Особенности оценки производных ценных бумаг. Оценка контрольных и неконтрольных пакетов акций.

Тема 11. Тема 11. Оценка нематериальных активов.
Оценка интеллектуальной собственности и нематериальных активов как вид деятельности. Оценка интеллектуальной собственности для целей бизнеса (лицензионная торговля, слияние и разделение компаний, внесение вклада в уставный капитал и т.п.) и целей, отличных от бизнеса (оценка ущерба при рассмотрении уголовных дел о нарушении исключительных прав и т.п.). Объекты оценки. Рыночный и затратный подходы к оценке нематериальных активов. Доходный подход к оценке нематериальных активов. Учет рисков, выбор ставки дисконтирования. Применение теории опционов при оценке нематериальных активов. Интеллектуальный капитал и его измерение.

4.2. Разделы дисциплины и виды занятий

Раздел дисциплины Всего Количество часов
Самостоя- тельная работа Аудиторные занятия
Лекции Практи- ческие занятия Лабора- торный практикум
Семестр 8
Тема 1. Тема 1. Общетеоретические и нормативные основы оценки собственности. 8 6
1
1

Тема 2. Тема 2. Введение в теорию оценки бизнеса. 8 6
1
1

Тема 3. Тема 3. Подготовительный этап оценки, сбор, подготовка и анализ исходной информации. 8 6
1
1

Тема 4. Тема 4. Временная оценка денежных потоков. 10 6
2
2

Тема 5. Тема 5. Доходный подход к оценке бизнеса. 10 6
2
2

Тема 6. Тема 6. Затратный подход к оценке бизнеса 10 6
2
2

Тема 7. Тема 7. Сравнительный подход к оценке бизнеса. 9 7
1
1

Тема 8. Тема 8. Оценка стоимости машин, оборудования и транспортных средств. 11 7
2
2

Тема 9. Тема 9. Оценка стоимости недвижимости. 8 6
1
1

Тема 10. Тема 10. Оценка стоимости ценных бумаг. 8 6
1
1

Тема 11. Тема 11. Оценка нематериальных активов. 4 2
1
1

Итого 94 64 15 15 0

4.3. Содержание дисциплины по видам занятий

4.3.1. Лекции

Раздел дисцип- лины (тема) Название лекции Кол-во часов
Семестр 8
Тема 1. Тема 1. Общетеоретические и нормативные основы оценки собственности.
1
Тема 2. Тема 2. Введение в теорию оценки бизнеса.
1
Тема 3. Тема 3. Подготовительный этап оценки, сбор, подготовка и анализ исходной информации.
1
Тема 4. Тема 4. Временная оценка денежных потоков.
2
Тема 5. Тема 5. Доходный подход к оценке бизнеса.
2
Тема 6. Тема 6. Затратный подход к оценке бизнеса
2
Тема 7. Тема 7. Сравнительный подход к оценке бизнеса.
1
Тема 8. Тема 8. Оценка стоимости машин, оборудования и транспортных средств.
2
Тема 9. Тема 9. Оценка стоимости недвижимости.
1
Тема 10. Тема 10. Оценка стоимости ценных бумаг.
1
Тема 11. Тема 11. Оценка нематериальных активов.
1
Итого 15

4.3.2. Практические занятия (семинары)


Раздел дисцип- лины (темы) Содержание практического занятия (семинара) Кол-во часов
Семестр 8
Тема 1. 1.Место оценки объектов в современной рыночной экономике. 2.Этапы становления профессиональной оценочной деятельности за рубежом и в России. 3.Направления оценочной деятельности. 4.Понятие объекта оценки. 5.Нормативно-правовые акт, регулирующие оценочную деятельность. 6.Международные и российские стандарты оценки.
1
Тема 2. 1.Основные цели оценки активов бизнеса. 2.Определение стоимости активов бизнеса и ее использование для принятия управленческих решений. 3.Основные применяемые стандарты стоимости активов бизнеса. 4.Факторы, влияющие на величину стоимости активов. 5.Принципы оценки, их классификация. 6.Основные понятия оценки бизнеса. 7. Основные этапы процесса оценки. 8.Подходы к оценки бизнеса.
1
Тема 3. 1.Источники информации и требования к ней. 2.Внутренние источники информации. 3.Первичный анализ отчетности. 4.Система показателей, характеризующих финансовое состояние бизнеса.
1
Тема 4. 1.Понятие денежного потока. 2.Номинальный и реальный денежные потоки. 3.Неравноценность денег во времени. 4.Сложный процент (будущая стоимость единицы). 5.Дисконтирование (текущая стоимость единицы, текущая стоимость аннуитета (текущая стоимость единичного аннуитета). 6.Периодический взнос на погашение кредита (взнос за амортизацию денежной единицы). 7.Будущая стоимость аннуитета (накопление единицы за период). 8.Периодический взнос в фонд накопления (фактор фонда возмещения). 9.Взаимосвязь между различными функциями.
2
Тема 5. 1. Метод дисконтированного денежного подхода, его сущность. 2.Основные этапы метода. 3.Определение ставки дисконта. Соответствие ставки дисконта 4.Методы определения денежного потока в постпрогнозный период. 5.Расчет текущей стоимости будущих денежных потоков. 6.Метод капитализации доходов, его характеристика и ограничения. 7. Основные этапы метод капитализации доходов. 8.Определение ставки капитализации. 9.Соотношение между ставкой капитализации и ставкой дисконта.
2
Тема 6. 1.Метод чистых активов. 2.Сущность рыночного метода, условия его применения. 3.Основные этапы оценки. 4. Метод замещения и его характеристика. 5. Метод ликвидационной стоимости, его сущность и этапы.
2
Тема 7. 1.Общая характеристика сравнительного подхода. 2.Основные методы сравнительного подхода. 3.Основные этапы метода. 4.Понятие мультипликатора и основные его виды. 5.Методика расчета мультипликаторов. 6.Критерии отбора предприятий аналогов.
1
Тема 8. 1. Затратные методы оценки машин и оборудования. 2. Виды износа машин и оборудования. 3. Определение остаточной стоимости машин и оборудования. 4. Метод рыночных сравнений при оценке машин и оборудования. 5. Доходный метод оценки машин и оборудования.
2
Тема 9. 1.Классификация недвижимости. 2. Сбор и обработка рыночной информации. 3.Оценка стоимости недвижимости затратным подходом. 4. Оценка стоимости недвижимости подходом сравнительного анализа продаж. 5.Определение стоимости земли в составе объекта недвижимости. 6.Определение износа объекта недвижимости, его влияние на стоимость объекта. 7.Практика оценки объектов недвижимости.
1
Тема 10. 1. Виды ценных бумаг. 2. Подходы и методы оценки ценных бумаг. 3. Ликвидность ценных бумаг. 4. Методы оценки финансовых вложений. 5. Методы оценки обязательств. 6. Методы оценки товарно-материальных запасов. 7. Модели постоянного и двухстадийного роста при оценке обыкновенных акций.
1
Тема 11. 1. Экономическое содержание интеллектуальной собственности. 2. Структура нематериальных активов. 3. Рыночный и затратный подходы к оценке нематериальных активов. 4.Доходный подход к оценке нематериальных активов.
1
Итого 15

4.3.3. Лабораторный практикум

Не предусмотрено программой

4.4. Самостоятельная работа студентов

Номера недель Раздел дисцип- лины (тема) Вид самостоятельной работы Название (содержание) работы Кол-во часов
Семестр 8
1 Тема 1 Самостоятельное изучение
6
2 Тема 2 Домашнее задание
6
3 Тема 3 Домашнее задание
6
4 Тема 4 Домашнее задание
6
5 Тема 5 Домашнее задание
6
6 Тема 6 Домашнее задание
6
7, 8 Тема 7 Домашнее задание
7
9, 10 Тема 8 Домашнее задание
7
11, 12 Тема 9 Домашнее задание
6
13, 14 Тема 11 Домашнее задание
6
15 Тема 10 Подготовка к тестированию
2
Итого 64

5. Текущий контроль успеваемости и промежуточная аттестация

5.1. Текущий контроль успеваемости

5.1.1. Контроль самостоятельной работы студентов

Проверка письменных тестирований

5.1.2. Текущий контроль знаний студентов

Текущий контроль знаний (ТКЗ) студентов (в часы лекций)
Раздел дисцип- лины (тема) Содержание ТКЗ Кол-во часов
Семестр 8
Тема 1 Устный опрос
1
Тема 2 Устный опрос
1
Тема 3 Устный опрос
1
Тема 4 Устный опрос
2
Тема 5 Устный опрос
2
Тема 6 Устный опрос
2
Тема 7 Устный опрос
1
Тема 8 Устный опрос
2
Тема 9 Устный опрос
1
Тема 10 Устный опрос
2
Тема 11 Устный опрос
1
Текущий контроль знаний (ТКЗ) студентов (в часы практических занятий)

Раздел дисцип- лины (тема) Содержание ТКЗ Кол-во часов
Семестр 8
Текущий контроль знаний в 8 семестре
Тема 1 Устный опрос
1
Тема 2 Устный опрос
1
Тема 3 Устный опрос
1
Тема 4 Устный опрос
2
Тема 5 Устный опрос
2
Тема 6 Устный опрос
2
Тема 7 Устный опрос
1
Тема 8 Устный опрос
2
Тема 9 Устный опрос
1
Тема 10 Устный опрос
2
Тема 11 Устный опрос
1

5.1.3. График текущего контроля успеваемости студентов

Семестр 8
Недели 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
Опрос

Опрос















Опрос

Опрос















Опрос

Опрос














Опрос

Опрос














Опрос


Опрос













Опрос


Опрос













Опрос



Опрос












Опрос



Опрос












Опрос




Опрос











Опрос




Опрос











Опрос





Опрос










Опрос





Опрос










Опрос






Опрос








Опрос






Опрос








Опрос








Опрос






Опрос








Опрос






Опрос










Опрос




Опрос










Опрос




Опрос












Опрос


Опрос












Опрос


Опрос














Опрос

Опрос














Опрос



Виды текущего контроля
ЗКурсПр - Защита курсового проекта ; ЗКурсР - Защита курсовой работы; ЗЛР - Защита лабораторной работы; КТ - Компьютерное тестирование; Контр - Контрольная работа; ПТ - Письменное тестирование; ЗР - Представление и защита реферата; ПрЛР - Проверка и прием лабораторных работ; ПДЗ - Проверка и приём домашнего задания; ПрРГР - Проверка и приём расчётно-графической работы; ПГ - Проверка уровня готовности студента; ПрКТ - Промежуточное компьютерное тестирование; Опрос - Устный опрос

5.1.4. График самостоятельной работы студента

Семестр 8
Недели 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15
СИ

СИ















ДЗ

ДЗ














ДЗ

ДЗ













ДЗ


ДЗ












ДЗ



ДЗ











ДЗ




ДЗ










ДЗ





ДЗ








ДЗ







ДЗ






ДЗ









ДЗ




ПТ













ПТ

ДЗ











ДЗ




Формы самостоятельной работы
РГР - Выполнение расчётно-графической работы; ДЗач - Диф. зачет; ДЗ - Домашнее задание; КурсР - Курсовая работа; КурсПр - Курсовое проектирование; ПЛР - Написание отчета и подготовка к защите лабораторной работы; ПТ - Подготовка к тестированию; ПОтч - Подготовка отчета по практике; Практика - Практика; Реферат - Реферат; СИ - Самостоятельное изучение; Соб - Собеседование

5.2. Промежуточная аттестация

8 семестр - зачет

6. Учебно-методическое обеспечение дисциплины

6.1. Основная литература

1. Оценка бизнеса : учеб. для вузов.  / Грязнова А.Г., Федотова М.А., Ленская С.А. и др.; под ред. А.Г. Грязновой, М.А. Федотовой -  М.:  Финансы и статистика,  2006   Гриф МО
2. Шеремет А.Д.   Финансы предприятий: менеджмент и анализ :учеб. пособие для вузов.  / Ионова А.Ф. -  М.:  ИНФРА-М,  2009   Гриф МО

6.2. Дополнительная литература

3. Чиркова Е.В.   Как оценить бизнес по аналогии: метод. пособие по использованию сравнительных рыночных коэффициентов при оценке бизнеса и ценных бумаг. -  М.:  Альпина Бизнес Букс,  2005
4. Валдайцев С.В.   Оценка бизнеса: учеб. -  М.:  Пpоспект,  2008

6.3. Периодические издания

Отсутствует.

6.4. Ресурсы интернет

Отсутствует.

7. Средства обеспечения освоения дисциплины

Программы

  1. не используются

Демонстрационные материалы

  1. не используются

Оборудование и аппаратура

  1. мультимедийные средства
  2. интерактивная доска

Инструменты

  1. не используются

Макеты

  1. не используются

Лабораторные материалы

  1. не используются

Другое

  1. не используются

Приложения

Приложение 1

Методические рекомендации для преподавателя

Тема занятий Виды учебных занятий Средства обучения Методы обучения Формы текущего контроля Рекомендуемая литература
Тема 1 Лекции мультимедийные средства обучения
Чтение лекций
Устный опрос.
[3] c.10-11
[1] c.7-39
[4] c.5-12
[2] c.6-9

Тема 1 Практическое занятие Опрос, доклады
Обсуждение общетеоретических и нормативных основ оценки собственности
Устный опрос.
[3] c.10-11
[1] c.7-36
[4] c.5-12
[2] c.6-9

Тема 2 Лекции мультимедийные средства обучения
Чтение лекций
Устный опрос.
[3] c.14-19
[1] c.7-39
[4] c.12-21
[2] c.9-15

Тема 2 Практическое занятие Опрос, доклады
Обсуждение теорию оценки бизнеса
Устный опрос.
[3] c.14-19
[1] c.7-39
[4] c.12-21
[2] c.9-15

Тема 3 Лекции мультимедийные средства обучения
Чтение лекций
Устный опрос.
[3] c.25-40
[1] c.60-103
[4] c.34-53
[2] c.35-50

Тема 3 Практическое занятие Опрос, доклады
Обсуждение подготовительного этапа оценки, сбора, подготовки и анализа исходной информации
Устный опрос.
[3] c.25-40
[1] c.60-103
[4] c.34-53
[2] c.35-50

Тема 4 Лекции мультимедийные средства обучения
Чтение лекций
Устный опрос.
[3] c.52-60
[1] c.39-60
[4] c.65-86
[2] c.50-56

Тема 4 Практическое занятие Опрос, доклады
Обсуждение временной оценки денежных потоков
Устный опрос.
[3] c.52-60
[1] c.39-60
[4] c.65-86
[2] c.50-56

Тема 5 Лекции мультимедийные средства обучения
Чтение лекций
Устный опрос.
[3] c.65-85
[1] c.105-134
[4] c.87-115
[2] c.67-96

Тема 5 Практическое занятие Опрос, доклады
Обсуждение доходного подхода к оценке бизнеса
Устный опрос.
[3] c.65-85
[1] c.105-134
[4] c.87-115
[2] c.67-96

Тема 6 Лекции мультимедийные средства обучения
Чтение лекций
Устный опрос.
[3] c.96-106
[1] c.153-224
[4] c.115-163
[2] c.100-117

Тема 6 Практическое занятие Опрос, доклады
Обсуждение затратного подхода к оценке бизнеса
Устный опрос.
[3] c.96-106
[1] c.153-224
[4] c.115-163
[2] c.100-117

Тема 7 Лекции мультимедийные средства обучения
Чтение лекций
Устный опрос.
[3] c.147-163
[1] c.134-153
[4] c.163-178
[2] c.125-136

Тема 7 Практическое занятие Опрос, доклады
Обсуждение сравнительного подхода к оценке бизнеса
Устный опрос.
[3] c.147-163
[1] c.134-153
[4] c.163-178
[2] c.125-136

Тема 8 Лекции мультимедийные средства обучения
Чтение лекций
Устный опрос.
[3] c.164-170
[1] c.189-196
[4] c.182-194
[2] c.153-161

Тема 8 Практическое занятие Опрос, доклады
Обсуждение оценки стоимости машин, оборудования и транспортных средств
Устный опрос.
[3] c.164-170
[1] c.189-196
[4] c.182-194
[2] c.153-161

Тема 9 Лекции мультимедийные средства обучения
Чтение лекций
Устный опрос.
[3] c.182-195
[1] c.154-189
[4] c.174-209
[2] c.162-175

Тема 9 Практическое занятие Опрос, доклады
Обсуждение оценки стоимости недвижимости
Устный опрос.
[3] c.182-195
[1] c.154-189
[4] c.174-209
[2] c.162-175

Тема 10 Лекции мультимедийные средства обучения
Чтение лекций
Устный опрос.
[3] c.221-253
[1] c.224-240
[4] c.111-128
[2] c.214-249

Тема 10 Практическое занятие Опрос, доклады
Обсуждение оценки стоимости ценных бумаг
Устный опрос.
[3] c.221-253
[1] c.224-240
[4] c.111-128
[2] c.214-249

Тема 11 Лекции мультимедийные средства обучения
Чтение лекций
Устный опрос.
[3] c.298-311
[1] c.360-399
[4] c.301-315
[2] c.300-311

Тема 11 Практическое занятие Опрос, доклады
Обсуждение оценки нематериальных активов
Устный опрос.
[3] c.298-311
[1] c.360-399
[4] c.301-315
[2] c.300-311

Приложение 2

Методические указания студентам для самостоятельной работы

Раздел дисцип- лины (тема) Вид самостоятельной работы Форма текущего контроля Необходимая
литература
Рекомендуемая
литература
Семестр 8
Тема 1 Самостоятельное изучение

Устный опрос
[3] с.10-11
[1] с.7-39
[4] с.5-12
[2] с.6-9
Тема 2 Домашнее задание

Устный опрос
[1] с.7-39
[4] с.12-21
[3] с.14-19
[2] с.9-15
Тема 3 Домашнее задание

Проверка уровня готовности студента
[1] с.60-103
[4] с.34-53
[3] с.25-40
[2] с.35-50
Тема 4 Домашнее задание

Письменное тестирование
[1] с.39-60
[4] с.65-86
[3] с.52-60
[2] с.50-56
Тема 5 Домашнее задание

Проверка уровня готовности студента
[1] с.105-134
[4] с.87-115
[3] с.65-85
[2] с.67-96
Тема 6 Домашнее задание

Проверка уровня готовности студента
[1] с.153-224
[4] с.115-163
[3] с.96-106
[2] с.100-117
Тема 7 Домашнее задание

Проверка уровня готовности студента
[1] с.134-153
[4] с.163-178
[3] с.147-163
[2] с.125-136
Тема 8 Домашнее задание

Проверка уровня готовности студента
[1] с.189-196
[4] с.182-194
[3] с.164-170
[2] с.153-161
Тема 9 Домашнее задание

Проверка уровня готовности студента
[1] с.154-189
[4] с.174-209
[3] с.182-195
[2] с.162-175
Тема 11 Домашнее задание

Письменное тестирование
[1] с.224-240
[4] с.111-128
[3] с.221-253
[2] с.214-249
Тема 10 Подготовка к тестированию

Проверка уровня готовности студента
[1] с.34-56

Приложение 3

Дополнительные учебно-методические материалы по дисциплине

Список экзаменационных вопросов (вопросов для зачёта) по дисциплине
  1. Цели и задачи оценки активов бизнеса. Виды оценочных работ и основные требования к оценщику.
  2. Особенности оценки активов бизнеса. Основные процедуры оценки.
  3. Понятие текущей и справедливой рыночной стоимости бизнеса.
  4. Основные правовые документы, регулирующие оценочную деятельность в России.
  5. Понятие денежного потока и его виды. Основные элементы денежного потока.
  6. Учет фактора времени при оценке денежных потоков. Шесть функций сложного процента.
  7. Информационная база оценки рыночной стоимости бизнеса.
  8. Доходный подход к оценке стоимости активов бизнеса. Условия и ограничения использования.
  9. Основные этапы оценки стоимости активов бизнеса методом дисконтированных денежных потоков.
  10. Оценка ставки дисконтирования при применении доходного подхода.
  11. Определение итоговой величины рыночной стоимости активов бизнеса методом дисконтированных денежных потоков.
  12. Общая характеристика доходного подхода к оценке стоимости активов бизнеса.
  13. Основные этапы оценки стоимости бизнеса методом дисконтированных денежных потоков в прогнозный и постпрогнозный периоды.
  14. Методы и модели определения ставки дисконтирования.
  15. Условия применения метода капитализации дохода для оценки бизнеса.
  16. Рыночные мультипликаторы и их использование для оценки стоимости бизнеса.
  17. Основные приемы метода капитализации дохода определения капитализируемого дохода.
  18. Обоснование ставки капитализации доходов при оценке бизнеса.
  19. Экономическое содержание сравнительного (рыночного) подхода оценки стоимости предприятия (бизнеса) и ограничения его применения.
  20. Основные этапы оценки стоимости предприятия методами сделок и предприятия-аналога (рынка капитала).
  21. Особенности расчета чистых активов в финансовой отчетности бизнеса. Назначение показателя и ограничения использования.
  22. Оценка рыночной стоимости земельных участков в бизнесе.
  23. Приемы оценки стоимости реальных активов.
  24. Приемы оценки стоимости нематериальных активов.
  25. Приемы оценки деловой репутации и "гудвилла" предприятия.
  26. Особенности и ограничения использования метода ликвидационной стоимости в бизнесе.
  27. Основные этапы расчета ликвидационной стоимости предприятия.
  28. Оценка контрольных и неконтрольных пакетов акций (долей капитала) бизнеса.
  29. Согласование результатов, полученных разными методами оценки стоимости активов бизнеса с заказчиком.
  30. Состав и структура отчета об оценке (переоценке) основных средств.
  31. Методы оценки (переоценки) рыночной стоимости нематериальных активов.
  32. Структура отчета об оценке активов бизнеса.
  33. Необходимость переоценки стоимости активов для целей эмиссии капитала.
  34. Особенности оценки технологического оборудования.
  35. Особенности оценки автомобильных транспортных средств.
  36. Особенности оценки летательных аппаратов и воздушных судов.
  37. Особенности оценки водных судов и плавучих средств.
  38. Особенности оценки недвижимости.
  39. Особенности оценки интеллектуальной собственности.
  40. Особенности оценки ценных бумаг.
  41. Особенности оценки земельных участков.
  42. Оценка стоимости объектов интеллектуальной собственности при заключении опционного лицензионного соглашения и договора франшизы.
  43. Оценка стоимости объектов интеллектуальной собственности при принудительном заключении лицензионного договора.
Темы рефератов
Тема 1. Тема 1. Общетеоретические и нормативные основы оценки собственности.
Темы рефератов и докладов:
  1. Сравнительный анализ Международных, Европейских и Российских стандартов оценки.
  2. Основные этапы становления и перспективы развития российской оценки.
Тема 2. Тема 2. Введение в теорию оценки бизнеса.
Темы рефератов и докладов:
  1. Роль и значение оценки стоимости компании для развития экономики.
  2. Роль саморегулируемых организаций в развитии оценочной деятельности.
  3. Характеристика компьютерных программ, используемых в оценочной деятельности.
  4. Требования, предъявляемые государственными органами к отчету об оценке стоимости компании.
  5. Сравнительная характеристика ценовых мультипликаторов и оптимальная сфера их применения для оценки российских компаний.
Тема 3. Тема 3. Подготовительный этап оценки, сбор, подготовка и анализ исходной информации.
Темы рефератов и докладов:
  1. Формирование информационной базы оценки с учетом отраслевой специфики оцениваемого бизнеса.
  2. Современная информационная инфраструктура оценки и основные направления ее совершенствования.
  3. Нормализация бухгалтерской отчетности в процессе оценки бизнеса.
Тема 4. Тема 4. Временная оценка денежных потоков.
Темы рефератов и докладов:
  1. Анализ и планирование потоков денежных средств как этап в методе дисконтирования потоков денежных средств
  2. Анализ ведущих факторов инвестиционной стоимости компании.
  3. Сравнительный анализ моделей дисконтируемого потока денежных средств.
Тема 5. Тема 5. Доходный подход к оценке бизнеса.
Темы рефератов и докладов:
  1. Особенности применения доходного подхода в оценке стоимости компании в процессе реструктуризации.
  2. Особенности применения доходного подхода в оценке стоимости венчурных компаний.
  3. Специфика оценки стоимости финансово-неустойчивых компаний
  4. Проблемы оценки стоимости компаний e-business.
  5. Оценка стоимости зарубежных подразделений компании.
  6. Особенности применения доходного подхода в слиянии и поглощении.
  7. Специфика оценки стоимости компании закрытого типа.
  8. Специфика применения доходного подхода на растущих рынках капитала.
  9. Особенности использования рынка капитала для оценки российских предприятий различных отраслей.
Тема 6. Тема 6. Затратный подход к оценке бизнеса
Темы рефератов и докладов:
  1. Методы корректировки величины оборотных активов предприятия для целей оценки затратным подходом.
  2. Проблемы оценки дебиторской задолженности российских предприятий.
  3. Состав ликвидационных затрат предприятия. Методы их расчета.
  4. Процедура составления графика ликвидации имущества с учетом различных сроков реализации активов.
Тема 7. Тема 7. Сравнительный подход к оценке бизнеса.
Темы рефератов и докладов:
  1. Особенности применения сравнительного подхода к оценке бизнеса в отечественной практике.
  2. Акционерная стоимость компании (SVA) как инструмент оценки и управления стоимостью компании.
  3. Сравнительный анализ методов капитализации бухгалтерской прибыли и метода экономической прибыли.
  4. Добавленная экономическая стоимость (EVA) как форма экономической прибыли
  5. Оценка стоимости компании на основе модели EBO.
Тема 8. Тема 8. Оценка стоимости машин, оборудования и транспортных средств.
Темы рефератов и докладов:
  1. Особенности оценки технологического оборудования.
  2. Особенности оценки автомобильных транспортных средств.
  3. Особенности оценки летательных аппаратов и воздушных судов
  4. Особенности оценки водных судов и плавучих средств.
Тема 9. Тема 9. Оценка стоимости недвижимости.
Темы рефератов и докладов:
  1. Особенности оценки недвижимости.
  2. Особенности оценки земельных участков.
Тема 10. Тема 10. Оценка стоимости ценных бумаг.
Темы рефератов и докладов:
  1. Принципы оценки капитала компании методом реальных опционов.
  2. Проблемы применения модели Блэка - Шоулза для оценки стоимости собственного капитала.
  3. Принципы и способы анализа премии за размер компании.
  4. Способы анализа премии за специфический риск компании.
  5. Способы анализа скидок за низкую ликвидность.
  6. Методики прогнозирования банкротств, их связь с оценкой стоимости компании.
Тема 11. Тема 11. Оценка нематериальных активов.
Темы рефератов и докладов:
  1. Использование доходного подхода в оценке нематериальных активов.
  2. Использование затратного подхода в оценке нематериальных активов.
  3. Использование метода рыночных сравнений в оценке нематериальных активов.
  4. Принципы оценки капитала компании методом реальных опционов.